近期，貴金屬價(jià)格出現(xiàn)了一輪強(qiáng)勁上漲，黃金內(nèi)外盤更是多次突破歷史新高。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布消息稱，推動(dòng)金銀價(jià)格上漲的主要因素有三。一是此前美聯(lián)儲(chǔ)的隔夜逆回購(gòu)量持續(xù)下降，總量已從今年初的8000億美元回落至5000億美元以下，釋放了大量的剩余流動(dòng)性；金融條件指數(shù)也同步走低，金融條件邊際出現(xiàn)寬松跡象。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，帶來(lái)了流動(dòng)性敏感資產(chǎn)價(jià)格的大幅上漲，黃金、美股和比特幣均表現(xiàn)優(yōu)異。二是今年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期經(jīng)歷了兩次較為大幅的搖擺。先是在1月初市場(chǎng)預(yù)期迅速轉(zhuǎn)“鴿”，普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將從3月開(kāi)始降息，全年降息6次以上。自2月份開(kāi)始，市場(chǎng)預(yù)期又經(jīng)歷了一輪快速回調(diào)，降息時(shí)間點(diǎn)與降息幅度均明顯轉(zhuǎn)“鷹”，使得貴金屬價(jià)格一度承壓，回落至2000美元/盎司附近。但隨后，美國(guó)發(fā)布的2月份經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和消費(fèi)數(shù)據(jù)較為疲軟，多數(shù)不及市場(chǎng)預(yù)期，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性有所走低，也使得此前較為“鷹”派的預(yù)期被市場(chǎng)基本消化，政策上的利空出盡，轉(zhuǎn)為利多，進(jìn)一步推高了金銀價(jià)格。三是近期俄烏和中東地緣局勢(shì)不穩(wěn)定，美國(guó)大選不確定性增加，帶來(lái)了一定的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，為貴金屬價(jià)格提供了底部支撐。

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議偏“鴿”，貴金屬創(chuàng)出歷史新高。3月份，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放了較為“鴿派”的政策預(yù)期。首先，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖確認(rèn)了年內(nèi)將會(huì)降息3次的政策路徑，對(duì)市場(chǎng)信心形成提振。其次，鮑威爾在記者發(fā)布會(huì)也轉(zhuǎn)向了更加“鴿派”的立場(chǎng)。此次議息會(huì)議確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)很快將會(huì)減少縮表力度，未來(lái)可能為市場(chǎng)提供額外流動(dòng)性。偏“鴿”的議息會(huì)議為金銀價(jià)格提供了額外的上行動(dòng)力，會(huì)后內(nèi)外盤黃金再度突破歷史新高。

短期內(nèi)，貴金屬進(jìn)一步上行空間可能有限，主要是流動(dòng)性的影響。從中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)目前正處于政策緊縮周期尾聲，并面臨經(jīng)濟(jì)持續(xù)回落的壓力。在降息預(yù)期和避險(xiǎn)情緒發(fā)酵下，貴金屬的長(zhǎng)期配置價(jià)值持續(xù)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有上漲動(dòng)力。整體上看，隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的演變、各國(guó)政府和中央銀行對(duì)黃金持續(xù)的高度關(guān)注，預(yù)計(jì)黃金將保持其作為重要資產(chǎn)類別的地位，繼續(xù)在投資組合中發(fā)揮避險(xiǎn)和價(jià)值儲(chǔ)藏的功能。因此，雖然短期金價(jià)可能會(huì)受到各種因素的影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，黃金依舊顯示出強(qiáng)大的增值潛力和穩(wěn)定的投資價(jià)值。(源于：中國(guó)礦業(yè)報(bào)）