一、全球鉍定價(jià)機(jī)制與價(jià)格走勢(shì)

（一）鉍定價(jià)機(jī)制以廠商協(xié)議報(bào)價(jià)為主，期貨合約尚未形成全球影響力

鉍是稀有小金屬，市場(chǎng)規(guī)模不大，尚未形成成熟的全球鉍期貨市場(chǎng)。鉍定價(jià)模式以廠商協(xié)議報(bào)價(jià)為主，拍賣競(jìng)價(jià)為輔。上海有色網(wǎng)、上海鋼聯(lián)等每日發(fā)布鉍錠、氧化鉍價(jià)格，供業(yè)內(nèi)參考。2013年，鉍期貨在泛亞有色金屬交易所上市，但因過(guò)度投機(jī)，隨著泛亞有色金屬交易所于2015年宣布重組而交易停止。2023年5月，鉍錠期貨合約在無(wú)錫不銹鋼電子交易中心上市交易，但交易量較小，尚未形成全球影響力。

（二）2000-2022年鉍價(jià)格走勢(shì)總體呈現(xiàn)倒U型波動(dòng)

2000-2005年，鉍價(jià)格總體平穩(wěn)。2006-2007年，中國(guó)重組鉍生產(chǎn)企業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，全球鉍供應(yīng)短缺，鉍價(jià)急劇上漲，最高超過(guò)31000美元/噸，隨后高位震蕩到2014年，但反彈高點(diǎn)總體未超過(guò)前期高點(diǎn)。2014年，全球鉍供應(yīng)增加，鉍價(jià)格從當(dāng)年的24900美元/噸到2016年跌至9990美元/噸，回到2006年的價(jià)格水平。此后，價(jià)格震蕩下跌。2020年，鉍價(jià)格降至6000美元/噸，為20多年來(lái)的階段低點(diǎn)。近兩年，鉍價(jià)格觸底小幅反彈，穩(wěn)定在8000美元/噸以上，穩(wěn)中有升，但總體處于歷史相對(duì)低位。

二、全球鉍資源定價(jià)與市場(chǎng)情況

（一）全球鉍儲(chǔ)量分布集中于亞洲

鉍是地球上最稀有的元素之一，通常伴生在鉛礦和鎢礦之中。大多數(shù)鉍是鉛、鎢、銅等金屬提取和加工的副產(chǎn)品。全球鉍儲(chǔ)量通常根據(jù)鉛資源的鉍含量估算。2017年，全球鉍資源儲(chǔ)量約37萬(wàn)噸，主要分布在中國(guó)、越南、墨西哥、玻利維亞、加拿大等國(guó)。亞洲鉍資源儲(chǔ)量為29.3萬(wàn)噸，約占全球總儲(chǔ)量的79%。

（二）全球鉍生產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)能中心逐步轉(zhuǎn)移到中國(guó)，鉍生產(chǎn)商對(duì)鉍定價(jià)有一定的影響力

一是2000年至今，全球鉍產(chǎn)量增長(zhǎng)了約4倍。其中，2000-2006年，年產(chǎn)量從4200噸增長(zhǎng)到15000噸，增長(zhǎng)了3倍多。2007年至今，鉍價(jià)格總體下降，但鉍年產(chǎn)量仍然波動(dòng)上漲了近30%，近兩年來(lái)維持在20000噸左右，總體上供過(guò)于求。

二是全球鉍產(chǎn)能中心逐步從美洲轉(zhuǎn)移到亞洲。20年前，秘魯、墨西哥、玻利維亞等國(guó)是全球鉍生產(chǎn)大國(guó)，但受資源、環(huán)保、成本等因素影響，鉍產(chǎn)量大幅縮減。2005年以來(lái)，全球70%以上的鉍生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國(guó)。2021年，全球鉍產(chǎn)量為20000噸，亞洲產(chǎn)能占比為99%，其中中國(guó)生產(chǎn)16000噸（占80%），老撾生產(chǎn)2067噸（占10%）。

三是鉍生產(chǎn)商議價(jià)能力隨著產(chǎn)能轉(zhuǎn)移逐步分散。20年前，鉍生產(chǎn)主要集中在秘魯、墨西哥、玻利維亞等國(guó)。隨著中國(guó)產(chǎn)能擴(kuò)大，中國(guó)生產(chǎn)商在全球的份額擴(kuò)大，但是生產(chǎn)商總體分散，鉍精礦生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)集中度不高，鉍生產(chǎn)商議價(jià)能力不足。

四是報(bào)廢產(chǎn)品中鉍的回收率較低，低于1%。顏料和藥品中的鉍很難回收和循環(huán)再利用。合金中的鉍最有可能被二次回收利用，但回收率仍較低。

（三）全球鉍消費(fèi)量持續(xù)小幅增長(zhǎng)，消費(fèi)區(qū)域總體集中但結(jié)構(gòu)演化，消費(fèi)商對(duì)鉍定價(jià)影響力相對(duì)較強(qiáng)

一是全球鉍消費(fèi)量持續(xù)增長(zhǎng)，低于產(chǎn)量，消費(fèi)區(qū)域集中在歐洲和美國(guó)、中國(guó)、日本等地。2022年，全球鉍消費(fèi)總量為15340噸，其中歐洲6000噸（占39%），中國(guó)4760噸（占31%），美國(guó)2100噸（占14%），日本730噸（占5%）。與2005年相比，2022年，鉍消費(fèi)量增長(zhǎng)了約2400噸，但2022年鉍消費(fèi)量比生產(chǎn)量低4660噸。近3年，受疫情等因素影響，全球鉍消費(fèi)量出現(xiàn)了短期波動(dòng)。

二是在用途結(jié)構(gòu)上，全球鉍消費(fèi)用于化工行業(yè)占比最大，但各國(guó)各有側(cè)重。美國(guó)67%的鉍消費(fèi)用于化妝品、工業(yè)、實(shí)驗(yàn)室和制藥等應(yīng)用的化學(xué)品，8%用于低熔點(diǎn)合金及冶金添加劑，25%用于其他領(lǐng)域；歐洲的鉍消費(fèi)領(lǐng)域以醫(yī)藥、化工等行業(yè)為主；日本和韓國(guó)的鉍消費(fèi)領(lǐng)域以電子行業(yè)為主。

三是下游消費(fèi)商對(duì)鉍礦市場(chǎng)議價(jià)能力較強(qiáng)。目前，國(guó)際上的鉍礦公司主要有加拿大的5N Plus、比利時(shí)的MCP Group，二者是全球重要的鉍錠和鉍化學(xué)品供應(yīng)商，在全球鉍市場(chǎng)有一定話語(yǔ)權(quán)。 (源于：中國(guó)礦業(yè)報(bào)）